Türkiye gayrimenkul sektörü, ekonomik dönüşüm ve faiz oranlarındaki düşüş beklentisi ile güçlü fırsatlar sunuyor. HSBC’nin analizine göre, üç temel Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (GYO) – Emlak Konut (EKGYO), İş GYO (ISGYO) ve Torunlar GYO (TRGYO) – sektör lideri konumunda ve “AL” önerisiyle öne çıkıyor.
Anahtar Noktalar
1️⃣ Hedef Fiyatlar ve Getiri Potansiyeli
• Emlak Konut (EKGYO): TRY 14,60 hedef fiyat (%49,1 yükseliş potansiyeli)
• İş GYO (ISGYO): TRY 20,20 hedef fiyat (%29,0 yükseliş potansiyeli)
• Torunlar GYO (TRGYO): TRY 69,90 hedef fiyat (%53,4 yükseliş potansiyeli)
2️⃣ Ekonomik Dönüşüm ve Faiz Oranları
• Politika faiz oranlarının %50’den %30’a düşmesi bekleniyor (2025 sonuna kadar).
• Enflasyonda %40’a yakın bir düşüş öngörülüyor.
3️⃣ Emlak Konut’un Gücü
• Türkiye’nin en büyük konut geliştiricisi: 319 proje, 214.000 konut, TRY 155,8 milyar aktif büyüklük.
• 5 yıllık gelir hedefi: TRY 47,8 milyar net kar.
• Emlak Konut’un İş Modeli: Gelir paylaşımı modeli, minimum %30-55 kar marjı ile sektörde eşsiz.
4️⃣ Perakende ve Ofis Sektörlerindeki Trendler
• İstanbul’da birinci sınıf ofis kiraları 8 yılın en yüksek seviyesinde (USD 42/m2).
• Perakende alanları için talep yüksek: Forever 21, Champion, Converse gibi markaların Türkiye pazarına girişi dikkat çekiyor.
5️⃣ Makroekonomik Riskler
• Enflasyon ve faiz oranlarında beklenenden az düşüş olasılığı.
• Jeopolitik riskler ve doğal afetler, yatırımcıların dikkat etmesi gereken unsurlar.
Türkiye Gayrimenkul Sektöründe Öne Çıkan Şirketler
• Emlak Konut (EKGYO): Hedef fiyat TRY 14,60, %49,1 getiri potansiyeli.
• İş GYO (ISGYO): Hedef fiyat TRY 20,20, %29,0 getiri potansiyeli.
• Torunlar GYO (TRGYO): Hedef fiyat TRY 69,90, %53,4 getiri potansiyeli.